Площадь и проспект были благоустроены к 450-летию Астрахани, сам памятник Петру Великому был открыт в 2007 году в ознаменование 285-летия издания Указа Петра Первого об образовании Астраханской губернии. Император был в Астраханив 1722 году и во многом повлиял на развитие города, по его распоряжению был создан военно-морской порт, Адмиралтейство, Каспийская флотилия. Всё это было необходимо для утверждения русского господства на Каспии.

Скульптор памятника Петру Великому — народный художник РоссииАндрей Николаевич Ковальчук, архитектор — Александр Федорченко. Основная идея памятника в том, чтобы передать образ великого государственного деятеля, стремящегося к укреплению и расширению границ Государства Российского.